Методичний інструментарій оцінювання ефективності управління структурою капіталу енергогенеруючих акціонерних товариств

Dmytro Mastiuk

Анотація


Стаття містить результати дослідження, яке дало можливість удосконалити систему показників діагностування ефективності управління структурою капіталу акціонерних енергогенеруючих товариств, що, на відміну від існуючих, базується на аналізі управління власним та борговим капіталами з урахуванням значень економічної доданої вартості для них. Це дозволяє визначити "вузькі місця" в управлінні складниками структури капіталу акціонерних товариств та надати відповідні рекомендації для прийняття раціональних управлінських рішень. Обґрунтовано, що до показників оцінювання ефективності управління структурою капіталу акціонерних товариств доцільно відносити показник визначення рентабельності інвестованого капіталу (ROIC), визначення структури капіталу (D/E), фінансового важеля (EFL), середньозваженої вартості капіталу (WACC) та економічної доданої вартості (EVA), яка є ключовим показником у рамках визначного комплексу.


Ключові слова


економічна додана вартість; структура капіталу; ефективність; енергогенеруючі акціонерні товариства

Повний текст:

PDF

Посилання


Blank, I.A. (2008). Management of formation of capital. Nika-Tsentr, Kyiv, pp. 656. (rus).

Brigham, E. (1997). Fundamentals of Financial Management [translat.]. Molod, Kyiv, pp. 1000 (ukr).

Varicheva, R.V. (2012). Analysis of the optimality of the equity structure of joint stock companies: problems and prospects. Visnyk sotsialno-ekonomichnykh doslidzhen. Issue. 4, 155-167 pp. Avaialble at: http://nbuv.gov.ua­/UJRN/Vsed_2012_4_26

Havrysh, О.А. and Dunska, А.R. (2015). Approaches to management and evaluation of the effectiveness of innovative enterprise development programs. Ekonomichnyi prostir № 94, 179-189 pp. (ukr).

Kovalev, V. V. (2001). Introduction to Financial Management. Finansy i statistika, Moscow, pp. 768 (rus).

Krejnina, M. N. (1998). Financial management. Delo i Servis, Moscow, pp. 304(rus).

Momot, T.V. (2007). Business valuation. Modern technologies. Factor, Kharkiv.

Nіkbaxt, E. and Groppellі, A. (1992). Finances [translat.]. VІK-Globus, Kyiv, pp. 382 (ukr).

Pavlovska, O. V. (1997). Financial methods and levers of employment management in the labor market. Ukrayina: aspekty pratsi,5. 5-9 pp. (ukr).

Savicka, G. V. (2007). Economic analysis of enterprise activity. Znannya, Kyiv, pp. 668 (ukr).

Balvers, Ronald J. and Huang, Dayoung (2009, Apr.). Money and the C-CAPM [Printed edition]. University of Washington, Seattle: Journal of financial and quantitative analysis. Vol. 44, No. 2. pp. 337-368. DOI: 10.1017/s0022109009090176.

Gitman, Lawrence J. and Zutter, ChadJ. (2010). Principles of finance, 13th edn., Prentice Hall, Boston.

Kollar, Boris and Kliestik, Tomas (2014). Simulation approach in credit risk models, In: 4th International Conference on Applied Social Science (ICASS 2014), Information Engineering Research Institute, Advances in Education Research, Vol. 51, pp. 150-155.

Krush, P.V. and Mastiuk, D.O. (2015). The evolution of theoretical approaches to definition of enterprise capital essence, Economic bulletin of NTUU «KPI», № 12. Available at: http://ev.fmm.kpi.ua/article/view/45314/41584.

Madhavi, E. and Prasad, M.S.V. (2015). Assessing Corporate Performance with Measures of Value Added as Key Drivers of Shareholder Wealth: An Empirical Study, The IUP Journal of Business Strategy, Vol. XII(4), pp. 19-34.

Bloomberg, L.P. (2015). Market Investigation. Energy sector: Bloomberg Business. Available at: http://www.bloomberg.com/markets/stocks/futures

Mastiuk, D. and Krush, P. and Valouch, P. (2016). An Economic Value Added as a Measurement Tool of Capital Structure Effectiveness at the Power producing Enterprises. 8th International Conference “Managing and Modelling of Financial Risks”. Ostrava, Czech Republic. 572-580 рp.

Mugoљa, A. (2015). The determinants of capital structure choice: Evidence from Western Europe, Business and Economic Horizons, 11(2), pp. 76-95. DOI: 10.15208/beh.2015.07.

Neumaier, I. and Neumaierovб, I.(2014, March). INFA Performance Indicator Diagnostic System, Central European Business Review, 3(1), pp. 35-41. DOI: 10.18267/j.cebr.73.

Pike, Richard (2009). Corporate finance and investment: decisions & strategies. Prentice Hall Financial Times. Harlow, England.

Brealey, Richard and Myers, Stewart and Franklin, Allen (2010) Principles of Corporate Finance, 10th edn., McGraw-Hill Education. NY.

Stewart, G.B., III (2013). Best-Practice EVA, John Wiley & Sons, Inc.Hoboken, New Jersey.

Stewart, G.B. (1994). EVA: fact or fantasy? J. Appl. Corp. Finance 7 (2), 71-84. DOI: 10.1111/j.1745-6622.1994.tb00406.x.

Van Horne, J.C. (1971). Financial management and policy, 2nd edn., Englewood Cliffs, Prentice-Hall, Inc. N.J., pp. 823 p.


Пристатейна бібліографія ГОСТ


1. Бланк И. А. Управление формированием капитала / И. А. Бланк - К. : Ника-Центр, 2008. - 656 с.

 

2. Брігхем Є. Ф. Основи фінансового менеджменту / Є. Ф. Брігхем ; [пер. з англ.]. - К. : Молодь, 1997. - 1000 с.

 

3. Варічева Р. В. Аналіз оптимальності структури власного капіталу акціонерних товариств: проблеми та перспективи [Електронний ресурс] / Р. В. Варічева // Вісник соціально-економічних досліджень. - 2012. - Вип. 4. - С. 155-167. - Режим доступу : http://nbuv.gov.ua/UJRN/Vsed_2012_4_26.

 

4. Гавриш О. А. Підходи до управління та оцінки ефективності інноваційних програм розвитку підприємства / О. А. Гавриш, А. Р. Дунська // Економічний простір. - 2015. - № 94. - С. 179-189.

 

5. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент / В. В. Ковалев. - М. : Финансы и статистика, 2001. - 768 с.

 

6. Крейнина М. Н. Финансовый менеджмент / М. Н. Крейнина. - М. : Дело и Сервис, 1998. - 304 с.

 

7. Момот Т. В. Оцінка вартості бізнесу. Сучасні технології / Т. В. Момот. - Харків : Фактор, 2007. - 224 с.

 

8. Нікбахт Е. Фінанси / Е. Нікбахт, А. Гроппеллі. - К. : ВІК-Глобус, 1992. - 382 с.

 

9. Павловська О. В. Фінансові методи та важелі управління зайнятістю населення на ринку праці / О. В. Павловська // Україна: аспекти праці. - 1997. - № 5. - С. 5-9.

 

10. Савицька Г. В. Економічний аналіз діяльності підприємства / Г. В. Савицька. - К. : Знання, 2007. - 668 с.

 

11. Balvers R. J. Money and the C-CAPM / Ronald J. Balvers, Dayoung Huang // University of Washington, Seattle: Journal of financial and quantitative analysis. - Vol. 44, No. 2. - Apr. 2009. - Рp. 337-368. DOI: 10.1017/s0022109009090176.

 

12. Gitman L. J. Principles of managerial finance / Lawrence J. Gitman, Chad J. Zutter. - Boston : Prentice Hall, 2010.

 

13. Kollar B. Simulation approach in credit risk models / Boris Kollar, Tomas Kliestik // 4th International Conference on Applied Social Science (ICASS 2014), Information Engineering Research Institute, Advances in Education Research, Vol. 51. - 2014. - Рр. 150-155.

 

14. Krush P. V. The evolution of theoretical approaches to definition of enterprise capital essence [Електронний ресурс] / P. V. Krush, D. O. Mastiuk // Economic bulletin of NTUU "KPI". - 2015. - № 12. - Режим доступу : http://ev.fmm.kpi.ua/article/view/45314/41584.

 

15. Madhavi E. Assessing Corporate Performance with Measures of Value Added as Key Drivers of Shareholder Wealth: An Empirical Study / E. Madhavi, M. S. V Prasad // The IUP Journal of Business Strategy. - 2015. - Vol. XII (4). - Рp. 19-34.

 

16. Bloomberg L. P. Market Investigation. Energy sector [Електронний ресурс] / L. P. Bloomberg // Bloomberg Business. - 2015. - Режим доступу : http://www.bloomberg.com/markets/stocks/futures.

 

17. Mastiuk D. An Economic Value Added as a Measurement Tool of Capital Structure Effectiveness at the Power producing Enterprises / D. Mastiuk, P. Krush, P. Valouch // 8th International Conference "Managing and Modelling of Financial Risks". - Ostrava, Czech Republic. - 2016. - Рp. 572-580.

 

18. Mugoљa A. The determinants of capital structure choice: Evidence from Western Europe / A. Mugoљa // Business and Economic Horizons (BEN). - 2015. - № 11 (2). - Рp. 76-95. DOI: 10.15208/beh.2015.07.

 

19. Neumaier I. INFA Performance Indicator Diagnostic System / I. Neumaier, I. Neumaierov // Central European Business Review. - 2014. - № 3 (1), Рp. 35-41. DOI: 10.18267/j.cebr.73.

 

20. Pike R. Corporate finance and investment: decisions & strategies / Richard Pike. - Harlow, England : Prentice Hall Financial Times, 2009.

 

21. Brealey R. Principles of Corporate Finance / Richard Brealey, Stewart Myers, Franklin Allen. - NY : McGraw-Hill Education, 2010.

 

22. Stewart G. B., III Best-Practice EVA / G. B. Stewart, III. - Hoboken, New Jersey : John Wiley & Sons, Inc., 2013.

 

23. Stewart G. B. EVA: fact or fantasy? / G. B. Stewart // Journal Applied Corporate. Finance. - 1994. - № 7 (2). - Рр. 71-84. DOI: 10.1111/j.1745-6622.1994.tb00406.x.

 

24. Van Horne J. C. Financial management and policy / J. C. Van Horne. - Englewood Cliffs, N.J. : Prentice-Hall, INC, 1971.




DOI: https://doi.org/10.21847/1728-9343.2018.1(153).127100

Посилання

  • Поки немає зовнішніх посилань.




Creative Commons License
Ця робота ліцензована Creative Commons Attribution 4.0 International License.